2024年玻纖行業(yè)最新分析報告：復(fù)合材料典范，周期與成長并存
資本與技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，競爭格局持續(xù)優(yōu)化。我國玻璃纖維行業(yè)設(shè)立門檻要求粗紗產(chǎn)能不低于 5 萬噸，而細(xì)紗產(chǎn)能不低于 3 萬噸。僅粗紗方面，每萬噸產(chǎn)能的投資額達(dá)到1.3-1.5 億元，因此其投資門檻超6億元，而細(xì)紗單位投資成本更高，高額的投資門檻使行業(yè)成為典型的資產(chǎn)密集型產(chǎn)業(yè)。同時玻纖生產(chǎn)兼技術(shù)和管理難度較高，技術(shù)和資金密集型的特征使行業(yè)的集中度相對較高，全球前六大企業(yè)（CR6）的市場份額長期維持在約 75% 左右。
我國玻纖行業(yè)的競爭格局已經(jīng)趨于穩(wěn)定，主要包括三大企業(yè)分別為中國巨石、泰山玻纖和重慶國際，其生產(chǎn)規(guī)模大、產(chǎn)品種類多、技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先。與此同時，另外三家相對較小的玻纖企業(yè)，即長海股份、四川威玻和山東玻纖，選擇了差異化的競爭策略。
2023年：行業(yè)景氣有限，新增和冷修同步，邊際產(chǎn)量增加有限。截至2023年11月末，國內(nèi)玻纖行業(yè)月度產(chǎn)量56.47萬噸，環(huán)比減少10329噸，同比去年增加5808噸。全年看，2023年1-11月行業(yè)產(chǎn)量總計622萬噸，同比去年增加32萬噸，月均為56.55萬噸，同比增長5.44%，雖今年產(chǎn)能依舊有投放，但在價格低迷的情況不少企業(yè)選擇冷修，整體來看2023年行業(yè)邊際產(chǎn)量增加有限。
2024年：景氣決定產(chǎn)能投放進(jìn)度，行業(yè)新增或可控。2024年上半年預(yù)計將有15萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)，其中泰山玻纖將于2024年一季度投產(chǎn)粗紗生產(chǎn)線。遠(yuǎn)期看，2024年全年有多條生產(chǎn)線存在點(diǎn)火預(yù)期，下半年新增產(chǎn)能預(yù)計超75萬噸。由于存在資金問題，部分生產(chǎn)線推遲了動工、點(diǎn)火計劃，2024全年產(chǎn)能投放量還存在不確定性。
